其实经历过3年前盛大收购新浪事件的人都能感受到，这次微软所提出的议案多少有点一厢情愿的意味。好在微软够大气不搞二级市场偷袭，致雅也不必抛出毒丸计划了。但是，微软收购被拒并不能掩饰主攻门户业务的雅虎江湖日下，传统门户广告效率不高、搜索引擎市场占有率日益下滑、除日本外的国际市场拓展失败等等都逼迫杨致远作出改变的选择。摆在杨致远眼前的出路主要有两条：一是另找战略合作伙伴并购(传闻中的AOL或者新闻集团），二是壮士断腕继续砍掉部分非盈利业务。 据传，杨致远请来好友APPLE的CEO乔布斯来为Yahoo高层培训“在公司运作困难时期砍掉非主流业务”的心得。

网易科技讯 2月13日消息，针对微软提交的收购议案，雅虎CEO杨致远本周一致雅虎员工公开信，对拒绝原因做出解释，以下是公开信全文：

2008年2月11日

主题：董事会决议

雅虎公司所有员工：

正如你们在公司今日发布的新闻稿中所见，董事会已经会同雅虎公司的管理、财务和法律等各方面顾问一同审核了微软公司提出的收购议案。经过认真评估，董事会一致认为那项收购议案并不能给雅虎及股东们带来最大利益。

当然，在快速发展的行业大环境下，董事会将继续对所有战略选择方案进行评估，我们将始终坚持谋求股东价值最大化的各种计划。

我们认为微软公司的报价实际上低估了雅虎公司的价值，我们拥有非常著名的全球品牌和大量的全球用户，最近对广告平台进行了重大投资，公司未来增长前景光 明，我们有能力获得自由的现金流，我们还拥有很大的营利潜力以及实实在在的未合并计算的投资（如阿里巴巴和雅虎日本）。

你们应该相信我们已经建立起具有巨大价值的业务。为了继续保持和提高雅虎公司在网络世界的领袖地位，你们已经作出并且还将继续作出巨大的贡献，公司管理层和董事会的所有成员对此深表感谢和敬意。

我们已经非常认真地考虑过我们将对雅虎公司采取的各项计划。我们将竭尽所能将雅虎打造成用户们上网活动的起点和广告商们务必购买的产品，从而加快公司的增长速度。

预计全球网络广告市场将从2007年的450亿美元增长到2010年的750亿美元，我们采取的更为集中的战略定位将使我们可以在这片市场上获得更大的份额。我们将利用网络广告市场成长过程中的这个独特的时间之窗来获得更多的市场份额并为股东们创造更多的价值。

有几项重要的资产构成了我们执行这个战略的牢固基础。

首先，我们的全球品牌是支持我们将雅虎打造成网络应用起点的巨大基础，雅虎是世界上最知名和最受尊敬的品牌之一。我们拥有5亿多用户（全球每两位网民中 就有一位是雅虎用户）。 在美国市场，我们在个性化主页、电子邮件、音乐、新闻、体育、购物和旅游等方面都是首屈一指的。用户在网站上所花的时间也组建成为广告商越来越看重的指标 之一，从这个角度来说，雅虎也是第一的。

第二，我们的营运现金流量很充足，预计它在2009年还将实现两位数增长，这样我们在执行各项计划时在财务上就具有很大的灵活性。

第三，我们已经在核心计算基础设施上进行了重要投资，提高了我们的可缩放性和核心技术的重复率比如将算法搜索重复率提高了十倍，当然还有你们所熟悉的、通过巴拿马计划对先进搜索技术的投资。

雅虎公司的发展速度快，组织结构好，灵活性强，正在按部就班转换用户、广告商、出版商和开发商的经验。这些资产即品牌、用户、财务实力和技术等使得我们 能够利用雅虎和网络市场所处的关键时期赚取大量的收益。当然，我们最重要的资源是你们：千千万万个具有创造意识、热情和坚定的雅虎人，你们执行着我们的各 项战略，为用户、广告商、出版商和股东们输送着价值。

正如你们所知道的，我们已经采取了多项重要举措来重新调整我们的业务重心，我们正在顺利推进之中。

起点：我们的目标是在未来几年内让重要的雅虎起点和各项资产的访问量每年增加15％左右。我们仍在努力之中，我们是美国访问量最大的网站，仅就我们的 Yahoo.com主页而言，其美国用户人数在2007年就实现了两位数的强劲增长。一旦我们的开放性平台成形，它必将大大加快用户增长的速度。

移动是我们关注的重点领域之一，它是全球最大的新生起点。由于手机用户是个人电脑用户的两倍，而且移动广告增长的前景巨大，我们拥有重要的竞争优势，因为我们是美国第一位的移动内容供应商， 而且我们正致力于为雅虎用户提供更高级的移动体验，并借此机会赢得更多收益。

必买品（Must-buy）：同时，我们将让在线广告相对于广告商们来说变得越来越容易和有效，为他们开放更多接触消费者的渠道。我们在去年收购的Right Media已经变得更加开放和易于使用，简化了在线广告买卖双方之间的交易。

我们在2007年收购的另一家公司是Blue Lithium，那为我们带来了最佳性能营销。虽然我们过去一直将重点放在与我们拥有的和运营的网站有关的指标上并借此延续我们广告业务的成功，预计在 2007年，我们接触到的在线广告需求在可接触市场中的比例大概为15％左右，我们的目标是在未来几年内将这一比例提高到20％。

我们的报业联合就是个很好的例子。它已经从几个月前的264家报纸增长到600多家报纸。 携手eBay、Comcast、AT&T和其他公司，我们将为广告商们创造一个由众多优秀网站构成的高价值的独特网络。

我们的关键战略将得到进一步增强，因为我们采用了许多新平台，一方面可以与第三方开发商建立起友好的合作关系，另一方面开发出来的应用软件可以增多用户体验。

最后，除了我们的核心战略以外，我们对中国和日本的未合并计算投资可以给我们带来更多收益。我们在雅虎日本公司占有重要地位，该公司是日本市场的领袖；而阿里巴巴公司在拥有巨大增长潜力的中国市场也拥有很高的市场地位。

我们在很短的时间里完成了大量交易。雅虎是一家发展速度快、组织结构好、灵活性强的公司，正在按部就班转换用户、广告商、出版商和开发商的经验。

我希望你们可以因为自己是我们已经建立并且仍在继续建设的雅虎公司中的一员而骄傲。感谢你们的辛勤工作。

杨致远